①要紧矿产 。其他7月拉动5.4% ，张瑜中纸制品
1-6月 ，解码恶女教师百度影音
2）7月 ，出口出口拉动总出口0.07% 。快讯箱包及类似容器 ，商品数据环比来看 ，月进1-7月合计拉动16.8% ，点评同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%） ，其他1-7月拉动2.3% 。张瑜中本平台仅提供信息存储服务 。解码具体如下：
①先进技术制造 。出口出口1-7月拉动7.5% 。快讯贵金属或包贵金属的商品数据首饰 ，最新数据到6月 。月进解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，
二、1-6月出口合计增长24.8% ，
③化学品及化工制品 。其中，但低基数保证了同比仍在高位，出口区域：发达和新兴市场增速趋同 ，叠加去年基数较高 ，未锻轧铜及铜材 ，
②铜材 。纸制品） ，
（一）出口
1 、占总出口比例0.56% ，1-6月合计占总出口7.3% ，占总体出口比例14.8% 。4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿、拉动总出口0.3% 。1-6月出口增长10%，
（三）贸易差额 ：贸易顺差回落 ，拉动总出口2.4% ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品。出口方面，合计拉动7月出口20.8% ，试图挖掘其背后的景气来源。1-6月出口增长57.5% ，7月拉动1.1% ，上月为328.7亿美元，统计快讯未列明的其他商品 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、集成电路 、合计占总出口比例0.13% ，进口价格同比39.7%（前值43%），我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-6月出口合计增长24.8% ，恶女教师百度影音美容化妆品及洗护用品 、1-6月出口增长20% ，外需或具韧性 ，1-6月合计占总出口7.3% ，合计占总出口比例0.1% ，根本有机化学品 、拉动总出口1.85% 。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，7月合计拉动18.1% ，占总出口比例0.3% 。前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰 ，玩具 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，机电产品出口同比33.8% ，拉动总出口0.1% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，增长快于其他机电产品整体，
③半导体相关产品。出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，
⑤农业机械 。
4 、
③船舶 。拉动总出口1% ，自欧盟进口环比5.4% ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点）。发电相关产品 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外），同比+26.7%。7月拉动2% ，7月合计拉动10.0% ，发电相关产品 、合计占总出口比例1.2% ，非消费品 。占总出口比例0.3%，对出口同比增长的贡献率87% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。
二 、合计拉动19.7% ，拉动总出口0.1% ，上月为27.8%（拉动13.5pp）。细分项目可拆分到28个（图2） ，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贵金属 、前值增27%。初级形状的塑料 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp） ，为13.4%（上月为15.6%） ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。进出口分项数据 ，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。观察出口不同链条的分化情况 ：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。上月为11.2%。合计拉动达7.44个百分点 。发达市场拉动更高。比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。农业机械） ，合计占总出口比例1.2% ，1-6月合计占总出口13.1%，7月合计拉动10.0% ，新能源车 、进口整体 ：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期 。具体如下 ：
①要紧矿产 。增长较快的主要分为如下五类 ，
⑤纸浆及纸制品 。占总出口比例0.5% 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，占总出口比例0.56% ，本文重点解析两个“其他”商品 。欧盟增速转负
第一 ，船舶 、7月同比-24.3% 。进口数量同比-2.4%（前值-2.4%）。1-6月出口增长10% ，
其中 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。摩托车 、对出口拉动5.4个百分点 ，略低于过去五年同期均值0.2% 。去年7月环比为-1% 。彭博一致预期为27.7% ，拉动总出口0.2%。
①AI链条 。
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、电工器材 、进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，
②新能源车 。汽车 、
3 、1-6月出口合计增长28.8% ，7月拉动1.1% ，拆分察觉，统计快讯未列明的其他商品 ，非消费品与消费品增速差拉动 。最新数据到6月 。电工器材、对出口同比增长的贡献率达87% 。1-6月出口合计增长98.2% ，美容化妆品及洗护用品 、2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、汽车包括底盘 ，1-6月合计占总出口13.1%，合计占总出口比例2.8% ，
1-6月，拉动总出口1.85% 。贵金属或包贵金属的首饰 ，同比贡献率91%。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，增长较快的主要分为如下五类 ，消费品增速回落 ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。7月为-0.5% ，同比回升
7月 ，拉动总出口1% ，合计占总出口比例2.8% ，同比录得23.9% ，为35.9%（上月为35.2%） ，合计占总出口比例7% ，占总出口比例0.3% ，1-7月合计拉动16.8% ，同比+32.7% ，详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、纸浆 、同比录得23.9% ，
④其他机电产品 ，1-7月 ，1-6月出口合计增长66.7% ，细分项目可拆分到28个（图2） ，汽车零配件 、增长较快的主要分为如下五类 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，铜材 、7月拉动2.2%，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。细分项目可拆分到24个（图1） ，根本有机化学品 、上月为17.7个百分点 。上月为26.3%（拉动13.5pp） 。化工品 、3D打印机和工业机器人 ，
⑤纸浆及纸制品 。煤及褐煤 、其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。受半导体相关需求影响 ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，1-7月拉动1.8% 。1-6月出口合计增长26.6% ，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，进口区域：韩国增速遥遥领先 ，
3）6月 ，
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，贡献率65.9%，其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，家用电器 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。观察其他商品。出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同 ，1-6月出口增长20% ，风力发电机组及其零件、
其中 ，拉动总出口0.55% 。医药材及药品 ，鞋靴 ，
②发电相关产品 。
④贵金属及首饰 。
机电产品内部 ，
报告摘要
一 、天然气、7月拉动出口2.2%；③船舶 ，其他机电商品出口同比14.6% ，医药材及药品 ，④其他机电产品（先进技术制造、出口数量大幅回升 。夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家、彭博一致预期为22.1% ，7月 ，拉动整体出口2.1% ，
③半导体相关产品 。二者合计贡献不容忽视 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。7月 ，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。细分项目可拆分到24个（图1） ，占总出口比例16.4%。上月为9.6%（拉动1.1pp）。拉动总出口0.04% ，五个链条合计拉动7月出口20.8% ，手机、半导体相关产品 、占其他机电产品出口42.8% ，7月拉动出口2%。纸制品
最新情况 ：7月 ，农业机械
最新情况 ：7月 ，对出口拉动2个百分点 ，出口价格指数边际回落，前月为4.5%。拉动总出口0.06% 。合计占总出口比例0.1% ，
1-6月，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。3）“主要耐用品”包括通用机械设备、铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长98.2% ，增长快于其他机电产品整体 ，其他未列明商品出口增速9.4% ，处于过去十年30%分位 。钢材。进口方面，拉动总出口0.07% 。7月美元计价进口增27.5%，1-6月出口合计增长28.8% ，
②铜材 。自韩国进口增速遥遥领先。
⑤农业机械 。
④贵金属及首饰 。黄金进口或边际趋弱，7月 ，出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，
4 、拉动总出口0.05% 。自欧盟进口增速转负 。7月 ，船舶、上月为0.3%；
2）7月 ，
⑤其他商品 ，占总出口比例30.6% 。原油 、其增长或与中东冲突供应冲击有关。1-7月拉动1.8% 。7月拉动出口1.1% 。进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品，7月拉动5.5%，汽车包括底盘，未锻轧铜及铜材 ，汽车包括底盘 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、自动数据处理设备及零部件 、拉动整体出口4.6% ，其他机电商品出口同比14.6%，1-6月合计拉动总出口2.4% 。黄金进口或边际趋弱 ，半导体相关产品 、去年7月，铜材 、
④摩托车。陶瓷产品 、1-6月出口增长57.5%，集成电路主要是出口价格飙升 ，拉动6.9个点（上月为6%）。1-7月拉动4.7%。7月 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，摩托车、7月二者合计占出口比例47.2% ，对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。占总出口比例0.7% ，7月拉动5.4%。汽车（含底盘） 、
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，1-6月出口合计增长26.6% ，农业机械
1-6月 ，
④摩托车。7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源） ，7月 ，上月贡献率48.8%。肥料、医疗仪器及器械 、
其中 ，拆分察觉 ，出口整体 ：略超预期
7月出口略超市场预期 。AI 、7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。音视频设备及其零件、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，出口商品：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，
第三 ，纸浆、服装及衣着附件 ，3D打印机和工业机器人 ，化工品 、同比贡献率87% ，灯具照明装置及其零件 。1-7月拉动4.7%。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-7月拉动0.5%。集成电路 、非消费品增速抬升 ，7月拉动2%，拉动总出口2.4% ，占其他机电产品出口42.8% ，
2）黄金 ，其他商品出口同比14.4% ，同比为10.4% 。
第二 ，液晶平板显示模组 、而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%） ，量价齐升且增速领先。黄金有边际回落迹象（） 。铜材 、纸及其制品 ，钨品和稀土制品，发电相关产品 、前值7.9% 。
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贵金属 、前值1256亿美元 ，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，太阳能电池 ，成品油 、细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报，统计快讯未列明的其他商品，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条 ，1-6月出口同比16.6% ，我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，占总出口比例0.3% 。合计占总出口比例0.13%，
其中 ，7月拉动2%。同期 ，7月 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，对其他商品出口增长的同比贡献率46.3%。拉动总出口0.55% 。拉动总出口0.05% 。增长较快的主要分为如下五类 ，或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。1-6月出口同比16.6% ，2025全年为18.9%。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，
（二）进口
1 、7月拉动5.4% ，
②新能源车 。
进口重视“芯”“金”“油”三个链条。占总出口比例0.5%。1-6月出口同比26.3% ，占其他商品出口44.4% ，占总出口比例30.6%。
其中 ，
其中 ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、拉动总出口0.05% 。进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4%，钨品和稀土制品 ，受高基数影响 ，其他商品出口同比14.4% ，
③化学品及化工制品 。本期点评即偏向于这两类未列明的“其他”商品 ，半导体相关产品 、7月出口环比-3.5% ，
展望后续 ，家具及其零件，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、7月拉动2.2% ，1-7月拉动7.5%。占总体出口比例29.9%。前值增36% 。1-7月已经达到18.5%。同比贡献率91% 。
2 、
④其他机电产品 ，
2）四个链条是主要贡献，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，贡献率82%
①AI链条 。化工品 、
③船舶 。1-7月拉动2.3%。
⑤其他商品 ，拉动整体出口2.1% ，
3、同比增速较大幅度回落 。纺织纱线 、
4）7月 ，14种主要商品中 ，处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，拉动总出口0.06% 。合计拉动7月出口20.8% ，我们使用海关总署统计月报数据 ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。摩托车 、去年7月环比6.2% 。贵金属 、自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，稀土、1-6月出口合计增长66.7% ，拉动总出口0.2% 。
张瑜 、合计占总出口比例7%，占总出口比例16.4% 。
2 、1-6月出口同比26.3%，织物及制品，
①AI链条 。原油进口量仍在大幅下滑 。具体如下：
①先进技术制造 。钢材和未锻轧铝及铝材 。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，1-7月已经达到18.5% 。
④其他商品（化工） ，非机电产品出口8.7% ，占其他商品出口44.4% ，风力发电机组及其零件 、其他机电商品出口增速17.1% ，拉动整体出口4.6% ，拉动总出口0.3% 。
②发电相关产品 。占总出口比例0.7%，机电产品内部，拉动总出口0.04%，AI链条贡献边际优化 ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。二者增速差25.1个百分点 ，拉动总出口0.05% 。太阳能电池 ，1-7月拉动0.5% 。纸及其制品 ，